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连日调整 沪胶面临方向选择

8月下旬以来,天然橡胶期货涨势放缓,呈现窄幅震荡态势。截至昨日收盘,沪胶主力1801合约报收16395元/吨,日内下跌0.49%。分析人士认为,上半年全球供应仍处高位,国内需求受供给侧改革及环保政策影响,开工率下降,未来沪胶走势不容乐观,技术上,短期沪胶面临方向选择。

沪胶供给仍较宽松

现货市场上,截至周二,美元市场小跌5美元/吨-15美元/吨,询盘气氛有所恢复。泰国烟片现货报1910-1920美元/吨,马标现货报价1640美元/吨,泰标船货报价1670-1680美元/吨。混合升水标胶30-40美元,船货报价1700-1720美元/吨,人民币混合报价小跌50-100元/吨,报在13300-13500元/吨。

供应方面,天然橡胶生产国协会(ANRPC)最新报告显示,2017年1—6月,全球橡胶产量同比增长5.8%至572.9万吨,全球供应仍处高位。前期云南橡胶出现白粉病虫害,加之低胶价环境,出现了一定弃割现象,但对供应影响有限。此外,有消息人士称,泰国、印尼、马来西亚三国将于9月15日召开减产10%-15%会议,大约涉及100万吨-150万吨产量。

短期面临方向选择

需求端来看,据媒体报道,8月青岛市黄岛区环保局对全区违法违规小橡胶、轮胎企业进行全面整治,截至目前,共对145家企业进行了立案处罚,并对其中53家处以高额罚款,其中最高罚款额度15余万元。此番整治力度可见一斑。下游工厂受供给侧改革及环保政策影响,开工率受限。据统计,山东地区轮胎全钢胎开工率63.01%,较上周下降4.3%;半钢胎开工率小幅上行至63.48%,较上周增加2.4%。终端工厂面临多方利空压力,开工率难见大幅上行,胶市需求表现平缓。

研究认为,7月份天然橡胶需求数据较好,库存有所下降。从目前走势来看,沪胶日线下行趋势结构被破坏,虽然处于淡季,但需要关注是否会在淡季形成周期性低点,加之目前已有较深幅度跌幅,因此长线不宜做空,或仍在中线宽幅震荡区间内运行。另一方面,40、60日均线均出现拐头迹象,对多头形成较强支撑,后期关注中线14500元/吨-16400元/吨区间震荡的方向选择,目前有中线脱离底部震荡区间迹象,不建议做空,但短线有顶背离迹象,若有较深幅度跌幅,可伺机布局中长线多单。

沪胶近日连续弱势调整,下调空间已逐渐被压缩。随着现货市场交投氛围和期货市场成交量的恢复,沪胶的整理有望收尾。近日关注沪胶1801合约能否坚守住16200元/吨的支撑线。

(期货日报)