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宏观早报20170828

一、近二交易日经济日程

欧美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-8-25
德国
GDP总量:季调(百万欧元) 2017/06 --
810,646.00
799,408.00
782,336.00
14:00
2017-8-25
德国
GDP:环比:季调(%) 2017/06 --
0.6
0.7
0.5
14:00
2017-8-25
德国
GDP:同比:季调(%) 2017/06 --
2.1
1.9
1.9
14:00
2017-8-25
德国
GDP:同比(%) 2017/06 --
0.8
3.2
3.3
14:00
2017-8-25
美国
美国:耐用品:新增订单:季调:环比 2017/07 --
-6.8
6.5
3.6
20:30
2017-8-25
美国
耐用品:新增订单(百万美元) 2017/07 --
209,154.00
267,540.00
199,999.00
20:30
2017-8-25
美国
耐用品除国防外订单(初值):环比:季调(%) 2017/07 --
-7.8
6.4
2.9
20:30
2017-8-25
美国
耐用品除运输外订单:季调:环比(初值)(%) 2017/07 --
0.5
0.1
1.1
20:30
2017-8-25
法国
消费者信心指数 2017/08 --
103.3
104.3
96.7
14:45
2017-8-25
德国
IFO景气指数:季调(2005年=100) 2017/08 --
115.9
116
106.3
16:00
2017-8-25
德国
IFO现状指数:季调(2005年=100) 2017/08 --
124.6
125.5
112.6
16:00
2017-8-25
德国
IFO预期指数:季调(2005年=100) 2017/08 --
107.9
107.3
100.4
16:00
2017-8-28
美国
达拉斯联储制造业产出指数 2017/08 --
--
22.8
5.4
22:30
2017-8-28
欧盟
欧元区:M3(百万欧元) 2017/07 --
--
11,662,214.00
11,225,267.00
16:00

亚太:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-8-25
韩国
消费者信心指数 2017/08 --
109.9
111.2
101.9
5:00
2017-8-25
日本
CPI:同比(%) 2017/07 --
--
--
--
7:50
2017-8-25
日本
CPI:环比(%) 2017/07 --
--
--
--
7:50
2017-8-25
日本
CPI(剔除食品):环比(%) 2017/07 --
--
--
--
7:50
2017-8-25
日本
CPI(剔除食品和能源):同比(%) 2017/07 --
--
--
--
7:50
2017-8-25
日本
CPI(剔除食品):同比(%) 2017/07 --
--
--
--
7:50
2017-8-25
日本
CPI:东京都区部:同比(%) 2017/08 --
--
--
--
7:50
2017-8-25
日本
CPI:东京都区部:环比(%) 2017/08 --
--
--
--
7:50
2017-8-25
日本
CPI(剔除食品):东京都区部:同比(%) 2017/08 --
--
--
--
7:50
2017-8-25
新加坡
制造业生产指数:同比(%) 2017/07 --
21
12.7
-3.3
13:00
2017-8-25
中国
外汇市场即期交易额:当月值(亿美元) 2017/07 --
8,077.50
8,587.50
7,208.70
17:00
2017-8-25
中国
外汇市场交易额:当月值(亿美元) 2017/07 --
20,462.20
20,550.40
16,608.10
17:00
2017-8-27
中国
工业企业利润:累计同比(%) 2017/07 --
21.2
22
6.9
9:30
2017-8-28
中国澳门
失业率(%) 2017/07 --
--
2
1.9
11:00

拉美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-8-25
墨西哥
就业率(%) 2017/07 --
96.6
96.7
96
21:00
2017-8-28
墨西哥
贸易差额(百万美元) 2017/07 --
--
61.5
-1,824.90
21:00

 二、今日关注:

央行年会最火论文:经济衰退期,财政刺激反而会降低债务(转)

 

         摘要:加州大学伯克利分校两位经济学家指出,经济疲弱时期实行扩张性财政政策,不仅可以刺激经济产出,还能降低债务与GDP之比。即便是高度负债的国家,在经济衰退期间实施财政刺激也是安全的。

826日,在美国举行的杰克森霍尔央行研讨会上,经济学家提出一项重要观点:经济衰退期实行财政刺激反而会降低债务。

提出这一观点的是加州大学伯克利分校教授Alan AuerbachYuriy Gorodnichenko,他们在提交给杰克森霍尔会议的论文中指出:

经济疲弱时期实行扩张性财政政策,不仅可以刺激经济产出、提升财政的可持续性,还能降低债务与国内生产总值(GDP)之比。

即便是高度负债的国家,在经济衰退期间实施财政刺激不仅是安全的,而且还是有效的。

论文分析了财政刺激对政府的短期借贷成本带来的影响:

研究表明,在经济低迷时期,财政应急开支能降低借贷成本、缩小国家之间CDS(信贷违约掉期)利差。市场会认为,财政刺激的方式不仅加速了经济,也减少了长期低迷的风险。

本周四至周六,美国堪萨斯城联储在杰克森霍尔主办全球央行年会。美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉吉、日本央行行长黑田东彦纷纷出席了此次会议。今年央行年会的主题是让全球经济更有活力Fostering a Dynamic Global Economy)。

上述两位经济学家的结论或受到美国经济决策者的欢迎。目前,美国的债务与GDP的比例已高达76%。美国债务问题将在下个月迎来紧要关头,美国财长姆努钦(Steven Mnuchin)警告称,除非国会在929日前提高举债上限,否则美国政府资金将告罄。而共和党人士试图利用过去关于债务上限的辩论,作为限制政府支出的筹码。

此外,美联储、欧洲央行也将乐于接受这一结论。因为当前美国和欧洲都处于低利率和低通胀时期,如果遭遇经济下滑,这些中央银行所能采取的举措十分有限。

但两位经济学家的观点并非呼吁各国政府无限地扩大财政刺激。论文警告称,我们的论文不应被理解为,无条件地呼吁政府在经济恶化时实施积极财政支出,在经济表现强劲期间实施财政刺激,确实会加重债务负担和导致长期经济增长放缓。