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宏观早报20170824

一、近二交易日经济日程

欧美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-8-23
美国
MBA再融资指数(1990年3月16日=100) 2017/08 --
1,459.90
1,455.90
2,355.20
19:00
2017-8-23
美国
MBA购买指数(1990年3月16日=100) 2017/08 --
230.4
233.8
213.4
19:00
2017-8-23
美国
美国:Markit制造业PMI:季调 2017/08 --
52.5
53.3
52
22:00
2017-8-23
美国
新房销售(千套) 2017/07 --
49
58
54
22:00
2017-8-23
美国
新房销售:环比(%) 2017/07 --
-9.4
1.9
12.2
22:00
2017-8-23
美国
美国:Markit服务业PMI:商务活动:季调 2017/08 --
56.9
54.7
51
22:00
2017-8-24
美国
堪萨斯联储制造业指数:季调 2017/08 --
--
10
-3
21:30
2017-8-24
美国
持续领取失业金人数:季调(人) 2017/08 --
--
1,953,000.00
2,145,000.00
20:30
2017-8-24
美国
当周初次申请失业金人数:季调(人) 2017/08 --
--
232,000.00
261,000.00
20:30
2017-8-24
英国
抵押贷款增长率(%) 2017/07 --
--
2.6
2.9
16:30
2017-8-24
英国
购房贷款许可额:季调(百万英镑) 2017/07 --
--
7,651.00
6,654.80
16:30
2017-8-24
英国
GDP(修正):同比:季调(%) 2017/06 --
1.7
2
1.7
16:30
2017-8-24
英国
消费信贷增长率(%) 2017/07 --
--
--
6.5
16:30
2017-8-24
英国
住房抵押贷款期末总额:非季调(百万英镑) 2017/07 --
--
841,893.40
824,426.80
16:30
2017-8-24
英国
住房抵押贷款净额:季调(百万英镑) 2017/07 --
--
2,416.70
1,634.40
16:30
2017-8-24
英国
购房贷款许可数:季调(件) 2017/07 --
--
40,199.90
38,212.70
16:30
2017-8-24
英国
再抵押贷款许可数:季调(件) 2017/07 --
--
25,361.00
25,440.90
16:30
2017-8-24
美国
成屋销售:环比折年率(%) 2017/07 --
--
-1.8
-2.7
22:00
2017-8-24
美国
MBA30年期抵押贷款固定利率(%) 2017/08 --
--
3.9
3.4
22:00
2017-8-24
美国
成屋销售折年数(万套) 2017/07 --
--
552
533
22:00

亚太:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-8-23
中国澳门
旅客入境数(人) 2017/07 --
--
2,378,615.00
2,794,855.00
11:00
2017-8-23
马来西亚
CPI:同比(%) 2017/07 --
3.2
3.6
1.1
12:00
2017-8-23
新加坡
CPI:同比(%) 2017/07 --
0.6
0.5
-0.7
13:00
2017-8-23
中国台湾
工业生产指数:同比(%) 2017/07 --
2.4
3.5
-0.2
16:00
2017-8-24
中国澳门
零售销售:同比(%) 2017/06 --
--
12
-9.3
11:00
2017-8-24
中国澳门
GDP:同比(%) 2017/06 --
--
10.3
-6.8
11:00
2017-8-24
中国台湾
M2(平均)(亿新台币) 2017/07 --
--
419,869.00
407,037.00
16:20
2017-8-24
中国香港
进口货值:同比(%) 2017/07 --
--
10.4
-3.3
16:30
2017-8-24
中国香港
整体出口货值:同比(%) 2017/07 --
--
11.1
-5.1
16:30

拉美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2017-8-25
墨西哥
墨西哥央行公布货币政策会议之会议记录
--
--
--
--
3:00
2017-8-25
阿根廷
进口额:季调(百万美元) 2017/07 --
--
5,233.00
4,435.00
3:00

二、今日关注:

几大投行齐发声:美股处在最后的狂欢(转)

 

摘要:法兴、美银美林、摩根士丹利这几家大型投行均认为,本轮经济周期已经步入尾声,市场繁荣即将见顶,眼下的交易模式很快将不可持续。

华尔街的各大机构都认为,这轮经济周期即将见顶。

法兴、美银美林、摩根士丹利这几家大型金融机构均表示,市场繁荣的顶点快到了,眼下的交易模式很快将不可持续。

摩根士丹利:各类资产价格的关联度正在降低

摩根士丹利的首席跨资产策略师Sheets在周二的公开笔记中写道:股票价格与汇率的关联度在下降,汇率与利率的关联度在下降,而所有的指标与石油的关联度在下降。他的模型显示,全世界的资产价格的关联度创下了10年以来新低。

这与2007年的情形非常相似。投资者们基于个股自身的特质对其进行定价,而忽略整个宏观经济的走势。他们为牛市寻找着借口,交易的逻辑性变得愈发脆弱,各类资产价格原本应当具有的相关度正在瓦解。

这些迹象证明了一件事——我们生活在一个后周期的环境中,就像2005-2007那样的后周期环境一样。

美银美林:投资者的估值过高

美银美林的量化策略负责人Savita Subramanian则表示,投资者对公司盈利的关注度减弱,从另一方面映证了全球投资失控的事实。

第二季度怪事频频,有11个板块(尤其是科技股板块),当公司业绩表现超过机构投资者预期,这些公司的股价不涨反跌。这是自2000年科技股大泡沫以来第一次出现如此情况。

Subramanian在本月的早些时候的公开笔记中写道:后周期的迹象又一次得到了证明——投资者对公司们的盈利预期已经大大超出了机构投资者们的判断,变得不切实际。

牛津经济研究院:非金融公司的毛附加价值同比居然为负

牛津经济研究院的宏观经济师Gaurav Saroliya表示,在考虑到通货膨胀因素后,美国非金融公司的毛附加价值(Gross Value Added)同比居然为负。

未来一年,实体经济的盈利状况将成为美股的又一个隐忧。”Saroliya接受采访时称,加上美股估值现在实在过于高昂,投资者们有理由为之感到担忧。

法兴银行:经济增长动能放缓,公司率润率下降

虽然美国经济处于完全就业,但从最近公布的经济数据可以看出,美国经济增长动能已经放缓,美股公司的利润率也呈现下降趋势。

法兴银行认为,从1950年起,公司们的利润率就与真实商业周期相契合,从美国公司目前的利润率来看,本轮经济周期已经走完了80%

摩根大通:9月是美股的高危期

美股波动性持续维持在低位,低于历史平均水平。

按照过去10年的惯例,VIX指数将在8月、9月和10月这三个月份中平均上升22%9月份成为股市调整的重要时期。

摩根大通技术分析师认为,如果标普500指数在无法在2400-2500点的范围内寻求突破,它将在9月份遇上大麻烦。

索罗斯基金管理公司:用行动看空

索罗斯一直是特朗普交易的看空者。

以索罗斯的名字命名的索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management LLC)早在数月之前抛售股票、买入黄金。这对他们来说是个明显的转变,表明他们转而看淡股市前景。

达里奥:应当配置5%-10%的黄金

桥水基金创始人达里奥认为,当前的政治局势与1937年极其相似。民粹主义盛行,不同族群的冲突日益加剧。

他表示,人们在评估政治事务上应保持谦逊,这些事件难以被押注,所以最好是保持中立来应对以上未知变数。当前更重要的是保持流动性和多样化,建议投资者配置5%—10%的黄金作为对冲。

同时,达里奥表示音乐停止的时间正在临近,市场正在逐渐接近出口。在他看来,市场繁荣的时间已然不多。