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原料短缺 PVC延续强势

受电石价格上涨影响,PVC成本支撑强劲,期价大幅上涨。后市,电石供给短缺局面难以改变,PVC涨势有望延续。
  电石价格持续上升,PVC成本重心上移



  图为国内电石现货均价(单位:元/吨)
  国内生产聚氯乙烯主要以电石法为主,电石价格对PVC的成本影响非常大。电石生产不但耗能巨大,并且会产生氢氧化钙等重污染物。当前,环保检查力度空前加大,对于重污染工厂采取关停措施,电石生产受到较大的影响。因此,电石供应经常出现阶段性的供给不足,这是去年和今年PVC价格走势偏强的重要原因。截至8月3日,国内电石现货均价3000元/吨,相较6月初的低点上涨175元/吨,涨幅6.19%。目前来看,西北地区受环保检查的影响很大,电石供给短缺短时间内难以改变。
  短时间内,PVC供应很难出现大的提升
  海关总署公布的数据显示,6月我国PVC进口量为52798.23吨,上半年累计进口量为369093.8吨。6月进口量环比增长3.28%,同比下降5.52%。6月PVC出口量为116682.7吨,累计出口量为639465.9吨,出口量环比增长6.60%,同比增长15.54%,与上年同期相比增长12.11%。由于运输及产品质量问题,国内PVC进口量相对稳定。同时,由于国外企业检修较多,国内企业出口订单呈现持续增加的态势,出口增加幅度明显提高。目前,PVC呈现净出口态势,并且差额在不断扩大,间接减少了国内PVC的实际供给量。
  7月国内PVC平均开工负荷为76.03%,较6月持平。随着PVC价格持续上涨,PVC生产企业的经营状况得到明显改善。当前,乙烯法生产企业已经由6月的大幅亏损转为盈利,企业生产积极性得到提升,8月中旬,青海盐湖镁业的PVC装置有望投产,前期检修的装置也有部分重新开车,但是,受制于装置问题以及上游电石供应不足,短时间内PVC整体供应很难出现大的提升。不仅如此,在电石供应不足的背景下,PVC企业开工负荷上升有可能造成对原材料的哄抢,从而进一步推升电石价格。在这种情况下,PVC开工负荷上升反而会对PVC价格产生支撑作用。
  库存方面,截至7月底,华东地区库存在11.5万吨左右,较6月底减少1.5万吨。去年,由于PVC价格大幅上涨,PVC开工负荷大幅上升,因此去年年底至今年年初库存不断累积。今年3月以来,PVC市场经历了一个漫长的去库存过程。目前来看,PVC库存虽然相较2016年11月的低点仍然偏高,但已经处于正常水平,库存对于价格的压制作用不明显。目前PVC整体供应偏紧,后期去库存有望继续进行,这对PVC价格将有所支撑。
  总之,电石阶段性供给不足短时间内很难改变,而随着PVC开工负荷的提升,市场对于原材料的抢夺将进一步推升电石价格,从而利多PVC市场。因此,PVC价格涨势有望得到延续。

(期货日报)