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利空来袭 玉米承压回落

收获季节来临,下游补库迟滞



  虽然今年国内玉米种植面积缩减、种植成本高企、市场优质粮源紧俏,在一定程度上支撑了玉米市场价格,但随着过去几个月临储玉米的持续拍卖和华北等地区余粮出库,国内市场供应明显增加,拍卖溢价与成交量双双降低。随着国内春玉米、夏玉米的陆续上市,玉米市场供应压力将逐渐显现,未来一两个月粮价大概率呈现偏弱走势。
  玉米拍卖持续,成交逐步降温
  自5月开始,玉米拍卖一直存在高溢价和高成交的现象,体现了国内对优质玉米青睐有加,也反映出市场对玉米产量降低的担忧。不过,随着新玉米收获季节临近,7月玉米拍卖成交和溢价明显降低,市场开始理性看待玉米供应,等待新玉米上市。
  数据显示,7月28日中储粮委托包干销售东北地区2014年产玉米,计划销售总量306.93万吨,较上周增加42.66万吨;成交均价1437元/吨,比上周下降18元/吨;成交率49.09%,比上周下降了16.6个百分点。溢价从之前的300元/吨以上降至200元/吨以下,甚至无溢价成交逐渐增多,交易主体渐趋理性。
  临储玉米出库,市场供应增加
  今年以来,我国每周玉米拍卖量维持在500万吨附近。经过持续拍卖和成交,我国的临储玉米累计成交量接近4000万吨,临储库存已经降到2亿吨以下。随着临储拍卖玉米的陆续出库,各地玉米供应量必然增加,尤其在8月前后,部分地方储备玉米轮换以及南方港口地区进口谷物到船增加,也会增加玉米的供应量,从而对市场形成压制作用。
  新玉米将上市,陈粮压力增大
  虽然目前我国东北地区玉米处于抽雄吐丝至扬花授粉阶段,距离上市还有一段时间,且华北地区玉米上市也仍有月余,但湖南、广西等省份春玉米已经进入收获期,在8月上旬将集中上市,这将满足当地大部分的优质玉米需求。
  随着当地玉米上市,以及临储玉米的涌入,华北、黄淮等地区玉米价格走弱压力将增大。并且,目前临近新粮上市,下游企业承接粮源的意愿降低,贸易商的收购也变得格外谨慎,交易量降低将给玉米市场带来一定压力。
  进口到港增多,饲企采购减少
  在近期国内玉米价格普遍偏弱的形势下,南方港口库存压力也逐渐增大。经过一段时间的补库之后,南方部分饲企采购逐渐减少,而7月底广东港将有29万吨玉米到港,预计港口玉米库存量将上升。此外,进口替代品大麦、高粱等还有约200万吨的供给量。这些将对陈粮玉米产生压制作用。
  综上所述,随着国内7月结束,南方春玉米已开始陆续上市,一个月后华北玉米将收获,之后将进入东北玉米收割阶段,加之目前临储玉米逐渐出库,玉米市场供应压力将明显增大,而饲料企业的库存较为充裕,补货要求降低,玉米市场的供应压力将与日俱增。

(期货日报)