登录 注册

投研中心

您当前所在位置 :投研中心

市场人士:美国将放缓加息节奏、加快缩表进程

6月非农数据喜忧参半

  北京时间7月7日晚间8时30分,美国劳动部公布了最新的非农报告。行业人士认为,6月非农数据喜忧参半,可能刺激美联储放缓加息节奏、加快缩表进程。
  据期货日报记者了解,本次公布的非农报告,虽然就业数据表现良好,但失业率和平均时薪增长率皆不及预期。其中,6月失业率达到4.4%,高于5月和预期。在部分人士看来,失业率的上升,代表劳动力的回归。实际上,6月美国劳动参与率已经较5月提升了一个等级。
  与此同时,6月平均时薪增长率仅为0.2%,低于此前预期的0.3%。长江期货研究咨询部副总经理王旺认为,这表明近期美国商品购买力较弱,消费端对美国经济的拉动作用有限,短期通胀不会快速走高。再加上近期核心CPI的多个重要细分项的增速都出现见顶回落迹象,王旺认为,美联储连续加息的基础减弱,9月加息的预期下降。
  与近期公布的ADP数据不同,非农数据显示,6月美国非农就业人数增加22.2万,创4个月来的高位,大幅超出预期17.8万和前值13.8万。据部分市场人士解读,6月非农就业数据的优异表现说明美国经济中期改善趋势未变,基本面依然向好,这与美联储官员的预期一致,这一数据会让他们更安心,其收紧流动性的基调不会改变。
  “在6月非农数据支撑下,美联储存在将缩表进程提前的可能。”王旺认为,就货币政策本身来讲,降息主要下调的是短端利率,它对长端利率的传导有时并不顺畅,而长端利率水平往往是影响房贷利率和企业资本开支的核心要素。
  在他看来,美联储之所以选择上调短端利率——联邦基金目标利率,是为了在紧缩货币周期初期“呵护”刚刚复苏的经济。而随着房地产销售和投资的持续改善以及企业资本开支的逐步回暖,为了防止投资过热,美联储有必要抬升长端利率水平,扩大长短端利率之差。
  6月非农数据公布后,美元受提振,上涨0.22%,而以美元计价的避险产品——黄金,价格大幅下挫,现货跌幅达到0.99%,最低下探至1207.49美元/盎司,触及两个月来的低点。
  王旺认为,受美联储收缩基调的影响,未来美元将振荡运行,黄金也将因美国及全球通胀不会快速走高而失去上涨动力。此外,若美联储加快缩表进程,则对黄金市场是一项重大利空。因此,在不发生突发避险事件的情况下,黄金价格将呈下行趋势。

(转自:期货日报)