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美豆油 产区天气引关注

  近期,CBOT豆油在触及前期有力支撑位30.86美分/磅一线后开始反弹,截至6月9日当周,CBOT豆油上涨3.99%,收盘价为32.29美分/磅。其中,6月9日上涨幅度最大,幅度为1.64%。
  美豆类价格走强来自于天气升水,中西部产区干旱持续的时间是行情走势的关键,若有效降雨将至,此轮反弹行情也将结束。而市场最关注的USDA大豆报告本次将陈季与新季的结转库存调高:陈季结转库存高于预期、新季低于预期;南美产量调高,整体数据中性偏空。全球大豆供给过剩格局未变,基金积极增持美豆类净空单。目前美豆种植率略高于往年同期,大豆出苗率良好。关注中西部降雨情况,若天气未出现有利降雨,本轮美豆类或继续反弹。
  目前美豆压榨处于季节性递减区间,而豆油库存本应处于上升通道。由于美豆粕出口需求减弱,大豆加工厂放慢了压榨步伐,加之4月大豆压榨低于市场预期,美豆油库存不升反降。美国全球油籽加工商协会(NOPA)发布的压榨月报显示,4月美国豆油库存环比下降4.96%,同比下降11.2%。NOPA报告数据整体对大豆、豆粕期价影响偏空,但较为利好豆油期价。
  USDA6月供需平衡表数据显示,旧作方面:全球压榨量与豆油产量调低,食用消费下调,整体库存下降但幅度不大;新作方面:消费提升,产量与压榨不变,整体库存消费比下降0.2%。而美国2016/2017年度豆油压榨、消费下调,总体库存下降,2017/2018年度豆油消费不变,期初库存下调,总体库销比高于2016/2017年度。南美方面,新季因大豆增产而调高豆油产量,同时消费量同比提升,新作阿根廷和巴西库销比都低于旧作。USDA豆油报告显示,新作大豆产量、压榨均上调,而直接进口豆油同比减少,消费量同比上升,库存变化不大。整体上,豆油供需平衡表数据较为中性。
  目前美豆类走势主要看种植率、优良率以及主产区天气状况,天气状况现为行情主导因素,密切关注中西部降雨情况,降雨的有效与否将直接决定豆类反弹走势是否完结。从NOPA压榨数据来看,目前大豆加工厂放慢了压榨步伐,且整体美豆压榨处于季节性减少区间,美豆油库存环比、同比皆下降,较为利好豆油。从USDA公布的豆油数据来看,美豆油库存因压榨、消费下调而下降。

  综上所述,全球大豆供应压力仍存,美豆油库存下调、市场担心天气干旱对美豆油价格形成支撑,且美豆油之前跌至的30.86美分/磅一线支撑较强,亦有技术反弹需求。预估在天气影响下,CBOT豆油反弹区间在32—33.56美分/磅,若天气恢复正常,下方支撑区间在30.86—31.63美分/磅。

(期货日报)