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糖价能否迎来一波小牛

 产不足需  关税提高

  目前,国内食糖主产区糖厂纷纷停榨,糖市即将进入纯销售期。在本榨季产量不及预期和产需缺口较大的情况下,国内糖价会出现持续上涨行情吗?
  中糖协日前公布的产销简报显示,截至5月底,2016/2017榨季除云南省有一家糖厂尚在生产外,其他省(区)糖厂均已收榨。截至5月底,全国共生产食糖928.78万吨,上榨季同期为869.95万吨,同比多产糖58.83万吨,其中甘蔗糖增产近40万吨,甜菜糖增产近20万吨。全国共销售食糖528.63万吨,上榨季同期为465.52万吨;销糖率为56.92%,高于上榨季同期的53.51%,其中甘蔗糖销糖率提近4%。
  产区糖厂绝大部分停榨,表明2016/2017年榨季我国食糖生产即将结束,国内糖市即将迎来纯销售期。市场人士认为,在本榨季产需缺口高达600万吨的情况下,糖价无疑是易涨难跌的,供应短缺的市场格局肯定会支撑起糖价。
  不过,短缺的糖会由国储糖、进口糖与走私糖来补充,如果国储糖出库价格合适、进口糖数量大又成本低,加上走私糖得不到控制,那么产不足需也不会支撑起糖价。更为重要的是,在糖价居高不下的情况下,白糖的替代品肯定会趁机来抢占市场。最终糖价是涨是跌还要看各方的搏弈情况如何。
  今年5月下旬,商务部公布了对进口食糖保障措施调查的终裁决定,认定在调查期内被调查产品进口数量增加,中国国内食糖产业受到了严重损害,两者存在因果关系。根据商务部建议,国务院关税税则委员会决定自今年5月22日起对进口食糖产品实施保障措施。保障措施采取对关税配额外进口食糖征收保障措施关税的方式,实施期限为3年且实施期间措施逐步放宽。
  市场人士认为,在食糖进口管控力度加大的情况下,虽然当前国际糖价较为便宜,但其对国内糖市的影响力肯定不如以前,国内糖市产不足需这一利多因素的作用就可以得到更充分发挥。据了解,按照当前郑糖1709合约与纽糖1707合约期价来推算,贸易商从泰国与巴西进口船期为6—8月的食糖,配额内可获利空间在2500—2750元/吨,配额外为30—400元/吨。
  正常进口食糖受到配额的限制,那么一度十分活跃的走私糖还会卷士重来吗?
  近日,有关机构公布的信息显示,走私糖正在受到严历打击。据了解,昆明海关所属孟定海关5月份集中开展“国门利剑2017”边境查缉行动,查获走私白糖31车,共计545吨。6月5日,浙江省温州市公安边防支队在苍南龙港查获一起涉嫌走私白糖案件,查扣运输船舶1艘,运输车辆2辆,扣押涉嫌走私白糖共计10000余袋约500吨。
  与以往榨季相比,进口糖与走私糖数量已得到了有效控制,未来在国内制糖行业自律措施仍不会放松的背景下,进口糖与走私糖很难左右国内糖价的涨跌。
  食糖市场专业分析人士表示,国内食糖产量不及预期、进口政策超预期仍将是驱动2016/2017榨季糖价走牛的逻辑基础。在行业自律的背景下,在国内糖市需求难有明显改善的情况下,糖价的波动主要是围绕供应端的变化而波动。
  “食糖进口关税的提高有助于提高边际成本,最终的市场价格将由‘国际糖价自上而下寻找需求、国内糖价自下而上寻找供给,两者互相平衡’来决定。”周小军说。
  周小军认为,未来国储糖是否出库,以及何时何价出库是一个对糖价影响较大的潜在因素,而白糖替代品现在的市场份额增长很快,并已经对糖价形成较强冲击,建议广大投资者对此重视起来。
  据调查,当前以玉米为原料生产的果葡糖浆等已广泛应用到饮料食品、酒类等行业,在很多领域正在挤占白糖市场份额。特别是果葡糖浆与白糖之间的价差巨大,越来越多的饮料与食品企业在用果葡糖浆等来替代白糖,这对国内糖价会产生长远影响。

  广西糖网公布的信息显示,山东地区近日果葡糖浆F55出厂价为2500元/吨、F42出厂价为2200元/吨,当地40型玉米绵白糖报价为5850元/吨。

(期货日报)