登录 注册

投研中心

您当前所在位置 :投研中心

动力煤价跌势趋缓

国际煤价:动力煤价格下跌,焦煤价格下跌。(1)美元指数下跌、原油价格下跌。美元指数收于96.66,下降0.77%,布伦特原油期货价格收于49.95 美元/桶,下跌4.22%。(2)澳洲港口动力煤价格下降。纽卡斯尔动力煤价格降至74.15 美元/吨,下跌1.55%。(3)澳大利亚优质低挥发硬焦煤中国到岸价继续下跌,收于158.75 美元/吨(环比下跌1.09%)。

国内煤价:动力煤价继续下跌,焦煤价格继续弱势下行。(1)环渤海动力煤指数下跌13 元/吨至580 元/吨,连续9 周收跌;(2)炼焦煤价继续弱势下行,京唐港山西产主焦煤价格下跌60 元/吨至1400 元/吨;(3)无烟煤价格和喷吹煤价格持平。

库存:动力煤港口总体库存微涨,焦煤港口库存下降。(1)本周,秦皇岛港库存580.5 万吨,下跌8.5 万吨,广州港库存205.7 万吨,下跌35.1 万吨。(2)六大电厂库存1295.6 万吨,环比上涨20 万吨,日耗煤62.9 万吨,环比上升2.9 万吨/天,可用天数19.3 天,环比下降2.0 天。(3)京唐港炼焦煤库存147.6 万吨,环比下跌11.6 万吨,样本钢厂及独立焦化厂库存800.4 万吨,环比下降2.1%。

投资策略:动力煤价跌势趋缓,个股表现现分歧。上周煤炭板块微跌0.16%,弱于沪深300 微涨0.17%。板块涨幅靠前的更多是业绩释放能力强,低估值动力煤标的,中国神华(煤炭、火电及铁路)、陕西煤业、兖州煤业等,而当前价格下跌风险更大、估值相比较贵的焦煤标的走势偏弱。从煤价来看,本周秦皇岛Q5500K 动力煤价下跌至551 元/吨,环比下降6 元/吨,跌势较前期趋缓,虽然本周6 大电厂库存升至近一年半最高水平,但库存可用天数比较2012-2016 年来看属于正常偏低水平,夏季逐渐来临,且水电预期较低,电厂日耗煤有望逐渐增加,动力煤价格跌势预计继续趋缓。本周焦煤价格继续弱势运行,但随着环保限产压力缓解,焦化厂开工率继续提升,叠加库存水平偏低,预计焦煤底部价格有较强支撑。当前远期期货合约贴水幅度较深,超跌背景下或存在反弹机会,预计待到煤价下跌风险释放较为充分时,板块或迎来更好的投资机会。个股方面,推荐业绩弹性大、国企改革预期强的兖州煤业、陕西煤业、潞安环能、西山煤电、阳泉煤业、中国神华、中煤能源等。

(期货日报)