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5月中国制造业PMI指数持平前值

分析人士:大宗商品价格恐延续下行态势
  国家统计局、中国物流与采购联合会5月31日联合发布数据,5月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%,与上月持平。有分析人士认为,继4月份回落后,5月份PMI指数持平,且连续10个月位于荣枯线上,表明中国经济增长走稳态势进一步明确。
  九州证券全球首席经济学家邓海清说,4月PMI指数自前值51.8%的高位回落至51.2%,引起了市场关于经济转向的担忧,但5月该指数并未出现进一步下滑,表明4月PMI指数的回落仅是前期高水平之后的正常回落,中国经济走势仍应长期看好。
  从构成PMI的分类指数看,市场供需两端持续扩张。其中,生产指数为53.4%,低于上月0.4个百分点,但比去年同期上升1.1个百分点,生产增长总体稳定。新订单指数为52.3%,与上月持平,高于去年同期1.6个百分点,其中新出口订单指数为50.7%,比上月上升0.1个百分点,连续7个月位于扩张区间,国内外市场需求继续改善。值得一提的是,中小型企业活力有所增强。5月中、小型企业PMI分别为51.3%和51%,分别高于上月1.1和1个百分点,其中小型企业PMI连续3个月上升,年内首次回升至扩张区间。
  “5月PMI数据显示当前经济运行继续保持稳中向好态势。”中国物流信息中心分析师陈中涛分析说,但当前需要关注三个问题:一要注意保持价格走势稳定,目前价格走势基本回归合理,要注意避免价格回落过快抑制企业生产经营积极性。二要注意保持市场需求稳定。去年下半年以来需求回升增强了市场乐观预期。从指数来看,新订单指数保持在52%以上较为合理,低于52%企业会明显感到市场压力。现在新订单指数略高于52%,反映订单不足的企业数量有所上升。三要注意保持大企业生产经营活动稳定。最近两个月大型企业PMI指数有所回落,与此相对应,装备制造业增长态势有所放缓。
  在海通证券首席经济学家姜超看来,4月工业企业收入、利润增速双双下滑,5月PMI指数短期走平,二季度以来经济增长有所放缓。
  “尽管二季度以来国内经济运行压力加大,但大宗商品领域呈现产出加速增长、投资加速下滑的特征,这说明了以基建、地产投资为代表的国内需求改善对生产的拉动。”一德研究院分析师寇宁对期货日报记者说,“随着5月以来内需下降预期的增强,需求对大宗商品价格的带动作用恐减弱。同时,在当前工业生产增长依旧快于需求增长的背景下,供给扩张对大宗商品价格的压力显著加大。”
  寇宁预计,大宗商品价格短期或延续下行态势,但随着供给侧结构性改革的深入推进,年内可能会出现阶段性反弹。
  “4月工业企业利润增速虽较上月有所放缓,但仍处于快速增长区间。尽管终端需求不足导致下游行业利润改善较慢,但还没有出现明显的对中上游行业的抑制。”方正中期期货研究院宏观研究员相阳认为,近期多项经济数据自高位回落,引发市场对经济改善边际递减的预期,但由此沽空资产价格为时过早。

(转自:期货日报)