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期权观察:成交量再创年内新高

 周二市场走势严重分化,中证1000指数领跌,跌幅扩大至3.18%,而上证综指领涨,涨幅高达1.27%,上证综指在尾盘护盘力量支撑下小幅收跌0.45%,报收于3061.95点。沪深两市成交4207.53亿元,增加336.8亿元。从盘面看,前期涨幅较大的板块领先回调,包括页岩气和煤层气指数、新疆区域振兴指数、可燃冰指数和雄安新区指数领跌;行业板块方面仅银行、食品饮料和非银行金融板块上涨,其余板块普跌。期指方面,IH合约大幅上涨,而IC合约大幅下跌,且呈增仓下跌之势。标的资产方面,50ETF日内振荡上行,强势反弹,创下二季度新高,尾盘报收于2.403,涨幅高达1.26%,成交量放大至489.72万手,增加218.7万手。
  期权成交量激增,全日累计成交1036813张期权合约,较上一交易日增加436452张合约。其中,认购期权成交658939张,较上一交易日增加83.7%,认沽期权成交377874张,较上一交易日增加57.3%。日成交量PCR大幅降至0.573,上一交易日为0.674,弱势环境下市场对护盘力量的期待增强。持仓方面,上证50ETF期权总持仓量小幅降至1746385张,减少29676张,主因在于5月期权合约明日到期交割。6月认购期权与认沽期权成交量最大的合约均集中在6月2.35合约上,短期站上2.40一线仍需进一步垒实。
  标的资产30日历史波动率8.47%,较上一交易日有所增加。认购期权与认沽期权隐含波动率日内走势分化,认购期权隐含波动率持续下行,而认沽期权隐含波动率则持续上行,认购期权与认沽期权隐含波动率差异扩大。平值期权方面,50ETF购6月2.40期权的隐含波动率为4.59%,较上一交易日下降1.6个百分点;50ETF沽6月2.40期权的隐含波动率为11.63%,增加0.28个百分点。



  图为6月平值期权隐含波动率变动
  因标的资产价格大幅上涨,认购期权全线上涨,且6月平值与浅虚值部分价格涨幅巨大。认沽期权价格则全线下跌,虽然认沽期权隐含波动率偏高,但认沽期权价格跌幅并不大。6月平值认购合约“50ETF购6月2.40”报收于0.0205,上涨88.07%;6月平值认沽合约“50ETF沽6月2.40”报收于0.0302,下跌31.98%。
  综合来看,建议继续持有此前的买入远月平值认购期权策略,新建期权策略则以构建牛市垂直价差为主,依据短期标的资产上行空间有限的判断。

(转自:期货日报)