登录 注册

投研中心

您当前所在位置 :投研中心

油强粕弱格局

自USDA 5月报告公布以来,国内豆粕行情每况愈下,上周巴西政局动荡对大豆期市的利空影响更是雪上加霜。可以说,豆粕行情已经陷入暗夜之中。那么,在这“空不见底”的弱势行情下,豆粕市场能否找到“夜空中最亮的星”

  一、大豆进口量下降,豆粕仍处低库存状态

  据初步预估统计,6月份我国大豆进口量将较4、5两月有所下滑,预计在750-760万吨左右。由于近期豆粕行情持续趋弱下行,已经损害了工厂的压榨利润,因此在6月份,工厂很有可能出现小规模洗船行为,使得大豆原料的整体供应略有下滑。而国内豆粕整体库存其实并不高,仅在70万吨左右,若大豆原料进口量下降,将有助于豆粕库存进一步调降,这将会给豆粕厂商更强的挺价支撑。

  二、端午结束后“油强粕弱”快速反转

  5月份以来国内市场行情呈现“油强粕弱”的格局,但这种格局的持续性存疑。一方面,油脂淡季并未发生根本性的转变,仅是受助于端午前期的备货需求提振而趋强,在6月份后很有可能重回弱势。届时豆粕基本面虽亦不佳,但工厂从利润角度以及库存状态下考量,挺粕无疑比挺油更合理,因此端午结束后,很有可能出现“粕强油弱”的格局反转。

(中华粮网)