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临储玉米拍卖火爆这出“独角戏”还能演多久

5月份以来,国内市场临储玉米拍卖上演“独角戏”,并持续成交火爆局面,不断吸引市场各方关注目光。其中继“首拍”成交“开门红”之后,5月9日,2014年临储玉米中储粮包干销售竞拍成交结果也相当“喜人”。紧随其后的分贷分还玉米和超期储存玉米定向销售成交率分别超过80%和70%。

  临储玉米拍卖火爆上演的同时,国内玉米期现货市场“冷热”不均。一方面,连盘玉米主力1709合约先跌后涨,现货市场南北港口玉米现货价格小幅上行,其中广东港口散船新玉米报价则提高至1780~1800元/吨,6月预售临储陈粮也达1800元/吨,为春节前后此轮上涨过程中首次突破1800元/吨整数关口;另一方面,前期享受政策红利的玉米深加工企业,由于补贴期结束,加之库存充足,农户余粮见底,大多数企业收购基本“有价无市”,并与前期“抢粮”热闹场景形成鲜明对比。

  临储玉米成交延续“火爆”

  5月份以来,国家临储玉米拍卖成交用“火爆”一词形容相当贴切。截至5月12日的一周,临储玉米周度计划销售量为381.68万吨,比上周增加129.31万吨;实际成交333.33万吨,增加113.84万吨;成交率87.33%,基本持平。临储玉米5月5日开始拍卖以来,累计投放量达634万吨,累计成交量达553万吨。除四川少量进口玉米 投放始终无人问津以外,每日最终成交率均在70%以上。拍卖底价(计入出库和品质升水)不至于打压市场,但前期我国拍卖普遍溢价成交还是令人咋舌(最高溢价超过300元/吨),尤其是大部分规模企业认为临储玉米比价优势全无,并未参与。

  继5月5日今年国内临储玉米首拍以“火爆”成交结束后,5月9日,我国2014年临储玉米中储粮包干销售竞拍专场年内首次启动,市场成交情况“喜人”,最高溢价达到300元/吨,且获得100%成交的好成绩。其中,本次中储粮计划包干销售2014年产跨省移库玉米85.95万吨,全部成交;三等玉米起拍价为1500元/吨,等级价差40元/吨;成交最低价1500元/吨,最高价1830元/吨,平均成交价1673元/吨。

  5月11日,2013年产分贷分还玉米竞价交易计划销售玉米250.42万吨,比上周增加49.48万吨;实际成交213.87万吨,增加31.37万吨;成交率85.41%,下降5.4个百分点;成交均价1378元/吨,下降1元/吨。其中,辽吉地区拍卖以一、二等玉米为主,品质较好且离北方港口较近,备受买方青睐。

  内蒙古、黑龙江成交以三等玉米居多,成交溢价有所下降。成交均价黑龙江1302元/吨、吉林1440元/吨、内蒙古1352元/吨、辽宁1503元/吨,理论估算用粮企业到厂费用约加100元/吨,质量优劣不齐,拍卖玉米进厂成本并不低,当前深加工企业较难依靠拍卖低成本玉米获利。

  5月12日,国家临时存储玉米(2012年及以前和蓆茓囤储存)拍卖投放总量45.31万吨,其中进口玉米2011年、2012年共投放1.24万吨左右,全部流拍;2012年国产玉米投放44.07万吨,成交33.53万吨,成交率76.09%,最高价1550元/吨,最低价1260元/吨,成交均价1331元/吨。

  从近两周拍卖情况来看,拍卖成交较为火爆,一是由于跨省移库玉米已经是最后一批,当地企业和贸易商抢购积极;二是许多中小贸易商参拍积极性高涨,因为手中货源不多,而起拍价格也不高,希望抢购临储玉米增加贸易库存。

  陈粮开始现身南方市场

  目前,国内大部分饲料企业均表示,临储玉米拍卖热度过高,暂时不参与,但南方销区市场已经出现陈粮报价,其中,江西陈粮(2014年)较新粮报价低40元/吨;广东市场则几乎持平。

  可以预见的是,伴随我国临储玉米大量出库,未来不同年份、不同地域(华北余粮尚存)玉米的“掺兑”将成为潮流,届时优质玉米是否紧缺值得关注。

  更值得一提的是,5月份国内猪料销量继续增长,因生猪存栏缓慢增加以及猪只采食量不断增加,预计二季度国内饲料消费有望较一季度增长10%左右,且主要得益于猪料,因禽料前景暗淡。

  高成交率恐难以长期维系

  今年临储玉米拍卖之初与去年的共同之处就是,临储玉米拍卖均于5月份启动,此时市场新季玉米因政策缘故可供数量有限,区域供应紧张,因此笔者一直认为,当前临储玉米成交“火爆”也在情理之中。一旦临储玉米成交后陆续出库,现货市场供应紧张形势缓和,高成交率恐将难以长期维系。

  今年与去年的不同之处在于,今年玉米拍卖投放量较去年明显增加。

  2016年是5月27日定向销售首次拍卖,在7月中旬之前维持一周一拍,而今年拍卖第二周就增加到3次拍卖,超期玉米定向销售、分贷分还、包干销售同时进行。从去年的投放量来看,今年的玉米投放量有望一周增加到800万吨,但这是个循序渐进的过程,后期玉米投放量或只增不减。

  从需求来看,目前华北地区深加工企业仍以收购市场粮为主,参与2012年超期玉米竞拍的企业很少,多数是本地贸易商拍卖为主,因质量较差,企业对玉米的可用率存在疑问。

  2013年的分贷分还玉米拍卖,东北地区也以贸易商成交居多,因农户余粮见底,多数贸易商有补库需求,首次拍卖给贸易商带来机会,推动拍卖高成交率。

  而目前南方饲料企业多数消耗玉米库存,加之短期内“封堵”进口可能性不大,饲料企业用粮心态难返平稳,在保证原料安全库存的前提下,近期南方饲企玉米库存较前期已经有所下降。按南方最高成交价格1830元/吨计算,出库成本逼近1900元/吨,略高于当地市场价,且不少品质不及新粮,最终用于掺兑的可能性较大,因此目前这种临储玉米拍卖成交价格逆势上扬的现象不可持续。

  总的来看,虽然今年我国临储玉米首拍成交“火爆”几乎是去年的“翻版”,但随着后续拍卖持续进行,笔者认为短期坚挺、长期未必,尤其是在我国进口谷物正源源不断涌入的背景下。因此,对此“火爆”成交情况仍应理性看待。后期拍卖常态化,市场供应量持续增加,高成交率恐难以长期维系,拍卖成交或将随之向底价成交靠拢。

  整体来看,紧跟国家拍卖节奏,注意保持优质玉米库存用于未来掺兑是饲料企业的不二选择。当然,在此前预测南方1800元/吨第一目标位达到后,后期继续上涨带来的震荡风险也需关注。

    (和讯网)