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郑棉生长期来临 价格将受天气影响

自五月节假日之后,国内大宗商品在有色及工业品下跌的带动下,整体均有所下跌,郑棉期货在上周五(5月5日)之后也有所下跌,截至5月8日收盘,5月份郑棉指数下跌2.67%,主力合约CF709下跌2.82%,收于15497元/吨,郑棉两个交易日的下跌幅度回到了4月份初15500元/吨左右的水平,但近两日郑棉跌势放缓,周二、周三郑棉均收于前收盘上方,针对目前郑棉的走势,市场存有很大分歧,多数人士表示应该是空的概率大些,然而也有部分人士认为未来或将出现一波上涨行情。

而笔者认为市场棉花供需格局尚未发生改变,目前棉花的工商业库存在200多万吨,其中工业库存70多万吨,若工业库存最少30万吨,那么至少有40万吨工业棉花流入市场,且如果储备棉延续当前成交,那么储备棉投放的剩余5个月将有近200万吨的储备棉继续投向市场,加上若按进口棉平均近8万吨/月的供应量计算,那么10月之前共有近500万吨的棉花供应,也就是说棉花单月供应将达近100万吨,而据相关供需数据显示,2016/17年度年度消费量为781万吨,折合每个月的消费量是65.08万吨,国内棉花市场供大于需的格局尚未扭转。

据了解,受益于原料价格上涨和纺织旺季的来临,中国纱线价格指数C32S春节过后涨势明显,然而该价格指数从3月底开始回落,截至目前已下滑220元/吨。据有关机构统计数据显示,纺织企业棉纱库存3月触底回升,至今已攀升至21天,纱线库存指数4月开始明显走高,全棉坯布库存3月中旬开始累积,目前库存可用天数已近22天,进入五月后不敌偏弱的需求局势,棉纺行业表现不甚理想,各地纺企运营难度较前期有所增加。

整体来看,部分地区纯棉纱实单成交价格稳中向下偏移,在环保政策趋紧、需求迟迟不见好转的格局中,纺企新单补进不足,走货多维持前单,随着订单逐渐消化,在行业开机相对稳定的状态下,社会库存较前期有所攀升,促使局部地区纺企实单让利。上下游均无利好提振,棉纺需求持续乏力,业内人士心态偏空,观望情绪不减,纯棉坯布市场交投未见好转。据悉河南、陕西地区个别企业根据自身出货速度小幅调整报价,实单存0.1-0.3元/米商谈空间,目前规模型企业客户稳定,走货尚可,但中小型企业接单不足,走货普遍偏滞,而下游纱线价格稳中走跌,加之纱线和坯布库存增加,种种迹象表明当前棉价续涨乏力。

由于16/17年度棉花价格上涨,导致17/18年度全球主要种棉大国诸如中国、印度、美国下一年度植棉面积增加。据美国农业部2017年播种意向调查报告显示,2017年美国所有棉花的播种面积预计为1220万英亩,比去年提高21%,其中陆地棉面积预计为1200万英亩,比2016年提高21%,美国比马棉面积预计为23.2万英亩,比2016年提高19%;2017-18年度印度棉花面积预计将增加7%至1130万公顷;而最新调查显示2017年中国植棉意向面积为4286.1万亩,同比增长3.79%,比上期预测增加0.94个百分。

因在美国农业部(USDA)供需报告公布前有空头回补出现,昨晚美棉收涨,ICE7月期棉合约收涨0.24美分,或0.31%,报每磅77.43美分,但今日郑棉价格继续下跌,截止收盘,郑棉主力1709合约收于15515元/吨,跌15元/吨,期货价格反弹乏力,截至9日郑棉注册仓单与预报合计达到6886张,数据显示当前市场供应宽松,并不支撑棉价上涨。目前投机买盘离场,宏观面资金偏紧,基本面供应宽松,整体市场并没有明显的利好因素,预计短期郑棉或将以震荡走势为主,但5-9月是棉花的关键生长期,容易受到自然灾害的影响,往往会带来一波上涨行情,未来天气将有望引导价格走向,需密切关注!

(期货日报)