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现货价格暴跌波及期货 鸡蛋何时能止跌?

受产能释放、季节性消费淡季和疫情等因素叠加影响,2017年以来,鸡蛋价格一落千丈,不少地区鸡蛋批发价更是一度跌破“2元”大关,堪称近10年来同期最低价。5月5日,新发地市场鸡蛋批发价为2.40元/斤,同比重挫30.84%。另有数据显示,目前主产区价格已低至2.11元/斤,同比跌幅高达35%。
现货市场下跌之际,鸡蛋期货价格同样跟跌。截至上周五收盘,鸡蛋期货1709合约报3598元/500千克,最近31个交易日累计跌幅为17.1%。对于现货市场的疲弱表现,业内人士指出,从供应面来看,产能过大的状态一直没有改变;从需求面来看,需求一直平稳,没有刺激需求的条件,因此蛋价一直处于谷底。
“鸡蛋期货1709合约3月底以来一路暴跌的原因主要有三方面。”国泰君安期货农产品研究员刘佳伟表示,首先,现货超预期低迷。3月初,全国主产区鸡蛋现货价格仍在2元/斤左右,下跌幅度和持续时间超过市场预期,近月1705合约临近交割,而现货仍不见起色,近月合约面临期现回归,期价开始下跌。
其次,鸡蛋现货价格持续低迷导致鸡蛋1709合约对现货高升水。3月1709合约对主产区现货一度升水超2000元/500千克,高升水对期价造成拖累,近月合约大幅下跌也使投资者对1709合约预期转为悲观,因此1709合约3月底开始大幅下跌。
再次,受2016年春季和2017年秋季养殖利润差影响,市场预计鸡蛋期货远月1801合约供应偏紧,资金入场做鸡蛋期货“9-1反套”,即多1801合约、空1709合约,打压了1709合约。
3月底,鸡蛋期货1709合约一度升水近2000点,是历史极值,升水幅度70%-80%。此前价格计入较多的预期性交易因素,市场对中秋月合约给予较高的价格期望,但因供给过剩矛盾激化,现货持续低迷,引发了期现价差提前收敛。

展望后市,5月中下旬受端午节备货提振,现货可能小幅上涨2-3毛/斤,目前鸡蛋期货近月合约已基本调整至平水状态,1709合约也调整至3500-3600元/吨附近,“9-1反套”资金有获利离场迹象,前期利空因素基本释放,短期鸡蛋期货有望止跌反弹,可能由“近弱远强”格局转为“近强远弱”格局。

(期货日报)