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德拉吉称经济复苏越来越牢固 但仍需实施非常宽松的政策

北京时间晚8:30,德拉吉如约而至,而他随后的讲话却让市场坐上过山车。

德拉吉称,经济指标表明复苏变得越来越牢固,经济下行风险进一步消散。

但他随后话锋一转,潜在通胀压力依旧受到抑制,需要非常好的融资条件来使得通胀率升至目标水平,仍需实施非常宽松的货币政策。

稍早前,欧洲央行宣布,维持三大利率不变,每月QE规模依照先前计划调整为600亿欧元,一如预期。

德拉吉鹰鸽交错的讲话让市场如坐过山车,欧元/美元先是短线拉升,随后又短线回落。欧元/美元完全回吐先前涨幅,跌幅扩大至近0.3%,报1.0873。

货币市场利率显示欧洲央行央行有60%的可能性在2018年3月加息。

复苏变得越来越牢固

欧洲央行行长德拉吉先是称,经济指标表明复苏变得越来越牢固,经济下行风险进一步消散。

他还称,调查结果显示经济复苏将进一步巩固并扩大。刺激措施为内需提供了支撑。就业率不断升高提振了私人部门的消费。

不过他同时称,改革进度较慢拖累了欧元区经济增长,结构性改革步伐近期有所放缓。全球性因素目前是风险的主导因素。风险进一步接近基本均衡。

德拉吉还称,讨论了与经济增长相关的风险平衡。部分成员对经济更加乐观。所有委员均对欧洲央行声明的措辞表示赞同。他称,只要通胀面临风险,就不会有不同意见。

仍需实施非常宽松的货币政策

但德拉吉随后指出,潜在通胀压力依旧受到抑制,需要非常好的融资条件来使得通胀率升至目标水平。仍需实施非常宽松的货币政策。

德拉吉称,欧洲央行利率料在未来一段时间内维持在当前或更低水平,一直到QE结束后。600亿欧元的月度购债规模将至少持续到12月。QE将持续至欧洲央行看到出现可持续的通胀回升。如果经济展望恶化,可以延长和扩大QE。

针对通胀,德拉吉还指出。欧洲央行对当前通胀趋势的信心不足,通胀率有可能在4月上升。潜在通胀率较低,而且只会逐渐上升,通胀率料盘旋在当前水平直至年底。

他还称,通胀评估所基于的关键要素并未发生变化,薪资增长的前景依然不确定。3月份的通胀下滑强于预期。基于市场的通胀预期主要反映了欧洲以外的美国的进展。基于调查的衡量措施表明长期CPI预期依旧锚定。但德拉吉同时指出,通缩风险已经基本消失。

尚未讨论退出策略 并未讨论修改前瞻指引

针对退出QE,德拉吉称,目前无需讨论退出的顺序。当前的政策立场是完全合适的,目前为止负面影响有限。负利率等工具很强大,而副作用有限。

他还称,欧洲央行尚未讨论6月份的选项,并未讨论修改前瞻指引。欧洲央行的宽松偏好与通胀率挂钩。欧洲央行并未讨论证券借贷。

分析称欧央行可能会在6月修改前瞻性指引

尽管德拉吉称,并未讨论修改前瞻指引,但媒体汇总的经济学家预测显示,欧央行可能会在6月修改前瞻性指引。

周二,路透援引欧央行管委会内接近管委的人士称,因法国大选两位反欧盟候选人第二轮对阵的风险已经消除, 且经济处于多年来最佳状态,许多决策者可能在6月的会议上传递缩减刺激政策的信号。采取的行动可能是改变声明措辞。

裕信银行经济学家Marco Valli在利率决议宣布前也提出,“如果法国会选出一个主流总统,欧央行的谨慎态度很可能在6月的议息会议上得到相应的改变。”

在6月会议上,欧洲央行将会宣布最新的利率决议,并发布经济前景预测。

有分析称,今年以来,政治风险已经占据欧洲央行利率决议的主导地位。鉴于今天欧洲多个国家都将举行大选,欧洲央行对经济恢复的判断仍比较谨慎。

法国第一轮大选结果出炉,独立候选人马克龙领先,欧盟怀疑论者勒庞成为总统的可能性降低。尽管如此,马克龙和勒庞仍将在5月7日第二轮角逐总统,目前马克龙仍对勒庞保持较大优势,但差距好像有所缩小。最新民调显示,法国大选第二轮投票支持率分别为马克龙59%(-1个百分点)、勒庞41%(+1个百分点)。

(转自:华尔街见闻)