登录 注册

投研中心

您当前所在位置 :投研中心

今年煤炭供需或呈现紧平衡局面

“煤炭供需总体回归平衡、略显偏紧。”中国煤炭运销协会信息处副处长韩雷在23日举办的“动力煤专场”活动上表示,现阶段我国煤炭市场属于供给侧结构性改革目标导向下的市场,随着在建产能置换速度加快,先进矿井投产速度加快,有效产能明显回升,2017年供需基本面总体回归平衡,维持供需偏紧走势。
  消费稳中回升
  数据显示,2017年1月1日—4月20日,长江三峡水库日均出库流量同比下降7.9%。据国家水利部预测,2017年洪涝灾害程度轻于去年,干旱程度重于常年。另外,4月上旬火电同比上升4.4%,水电同比下降4.8%。2017年水电出力不足将成为常态,火电需求旺盛,将支撑电力行业耗煤量稳中回升。“枯水年水电出力不足,支撑火电份额继续上涨。”韩雷分析道。
  另一方面,地条钢”取缔直接拉升钢材行业煤炭消费。据国家发改委数据显示,2017年要取缔的地条钢产能超过1亿吨,年产量6000多万吨。年产6000万吨的地条钢全面取缔后,这部分份额将由成本较低、高效的先进产能替代,根据先进高炉投入产出比,这部分钢铁需要约5400万吨生铁来替代,进而将直接拉动炼焦煤精煤需求约3700万吨,相当于年消费炼焦原煤约7000万吨。
  2016年四季度已对地条钢开始整治,市场已消化部分预期,初步估计在2000万吨。同时,2017年作为大力整治地条钢的第一年,考虑到地条钢市场份额较大,全面彻底取缔对钢铁以及上游焦煤市场将引起较大震动,预计“十三五”期间将分批消化这一利好。预计2017年因地条钢取消而增加的炼焦煤原煤消费约3000万吨。
  韩雷认为,2017年经济基本面对煤炭需求的拉动力或有所减弱,而气候因素将继续拉动需求回升,全年煤炭消费维持稳中微升走势,预计全年增速在0.5%左右。
  进口增速放缓
  未来,随着国内煤炭价格回落以及人民币汇率处于高位,进口煤的比价优势会逐步削弱。韩雷说,在煤炭产能面临较大过剩压力的格局下,政府将引导煤炭供需企业积极、理性地参与国际市场竞争,合理控制煤炭进口。若国家继续严格执行煤炭进口调控各项政策措施,加强进口煤质量监管,规范煤炭进口秩序,2017年煤炭进口增速将大幅放缓,基本与2016年水平相当。此外,国内煤炭消费布局将继续西移。随着国内水能、风能、核能、太阳能等新能源的快速发展,特高压输电能力的增长,沿海地区煤炭消费量将逐步减少。
  有效产能将增加
  2017年以来,煤炭供需紧张格局不断升级,价格维持高位,加上2016年大量过剩产能退出,相关部门已明确表示2017年不再大范围进行减量化生产。韩雷说,2017年有效产能将明显回升,扣除目前已处于停产和半停产状态的3亿吨产能,2017年全年煤炭有效产能约37亿吨,比2016年增加近1.3亿吨。根据对2017年总体需求判断以及当前库存情况,2017年全国煤炭产量将再次回升,预计增幅6%—7%,有效产能利用率将达到97%。
  “不过,煤炭价格大跌概率较小。”韩雷认为,2017年安全检查对产能释放影响较大。自2016年四季度以来,煤矿事故频发,2017年安全检查力度加大,将严格杜绝违法违规、超能力等生产行为。政策对市场的调控将更具前瞻性、灵活性。包括完善276个工作日产能储备制度,减量置换和产能交易制度,煤炭最低和最高储备制度、中长期合同制度和平抑煤炭价格异常波动机制,五大制度的建立与实施使得煤炭市场将更加稳定,煤炭价格将得到合理控制,并随需求季节性变化而合理波动,与需求保持基本同步。
  价格逐步回归
  期货日报记者发现,近期动力煤期货走势疲弱,1709合约从4月5日的596.2元/吨下跌到近期的530元/吨,跌幅超过15%。“短期来看,动力煤供应增加,电厂日耗维持平稳,港口库存处于相对高位,动力煤阶段性下行趋势显现。”广发期货崔春光判断。
  国泰君安期货金韬认为,现货市场持续阴跌,影响市场心态,即使在大秦线检修期间,港口调入量下降,但港口价格不涨反跌,说明港口贸易商出货意愿较强。从坑口来看,随着产量不断释放,集运站库存开始累积,说明产地的供应压力开始上升,近期坑口价格下滑也说明供需局面已经转弱。
  数据显示,当前电厂日耗处于高位,最新一期六大发电集团日均耗煤量在66.49万吨,而2016年同期为54.6万吨,2015年同期为58.8万吨,当前需求远好于过去同期。从电厂的库存可用天数来看,当前六大发电集团煤炭库存可用天数维持在15—17天的较低水平,电厂有补库的需求。
  “在市场下跌过程中,电厂的采购也会延迟。”金韬分析,当前5500大卡动力煤价格在650元/吨,而1709合约已经下跌到530元/吨附近,在深度贴水的情况下,继续做空有较大风险。而且530元/吨是国家倡导的年度协议价,一旦价格进入500—470元/吨区间,供应或会减少。当前位置继续追空风险较大。


(期货日报)