登录 注册

投研中心

您当前所在位置 :投研中心

重心上移 警惕前高压力

 周二,沪深300指数盘中深幅下探后回升,以小阳线收盘,成交量有所放大。近几日,受到雄安新区获批消息刺激大盘企稳回升,国内宏观经济处在小周期回升当中,不过内部结构有分化迹象,美联储释放缩表信号对未来流动性有一定影响,股指或振荡偏强运行。
  国内宏观经济处在小周期回升当中,但制造业PMI体现了结构性差异,强周期的大型企业复苏较佳。中国3月官方制造业PMI为51.8,连续8个月位于荣枯线上方,为2012年4月以来新高。其中,生产指数明显回升,说明需求回暖的同时生产增速继续加快。非制造业PMI指数为55.1,比上月上升0.9个百分点,升至近三年的高点。与之对应的财新PMI则出现回落,中国3月财新制造业PMI51.2,较前值的51.7有明显回落。中国3月财新服务业PMI52.2,不及52.6的前值,新业务量降至近期低位,财新综合PMI数据也降至6个月来新低,中小企业近期扩张力度减弱。
  大型制造业企业受益于供给侧改革和产品价格回升影响,复苏动力更强一些。国家铁路货物发送量连续第八个月正增长,3月同比增长16.3%。一季度,国家铁路货运量7.24亿吨,同比增加15.29%。今年以来,股市结构性特征更加明显,大盘蓝筹股走势明显强于中小创,雄安新区的设立、“一带一路” 国际合作高峰论坛即将召开对基建、建材等周期性板块有刺激作用。上周末,中国证监会主席刘士余对上市公司跨界跟风式重组、利用高送转来助长股价投机进行了严厉批评,提倡上市公司多分红。有消息称,下一步证监会将结合严格“高送转”监管开展专项检查,对未按规定和公司章程分红的公司,依规采取行政监管措施。
  结合近期消息面来看,涨幅不大的大盘蓝筹股依然有表现机会。特别是国企改革相关个股,中国联通已率先停牌筹划混合所有制改革,未来国企改革大幕将逐步拉开。首批6家央企混改试点方案近期有望加快批复出台,今年央企混改将进一步扩围,第二批试点目前正在酝酿之中,年内有望启动。目前指数单边空间不大,投资者可通过精选强势个股借助股指期货对冲来达到增收目的。
  美联储公布的3月会议纪要显示,美联储可能在今年晚些时候开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表。美联储主席耶伦最近表示,美国经济相当健康,美联储的目标着眼于控制通胀和通胀预期,美联储考虑缩表预示着货币政策紧缩进程将会加速。2008年金融危机之后,美联储进行了三轮债券购买行动,使得资产负债表规模从不到1万亿美元大幅飙升至4.5万亿美元。其间道指涨幅达到两倍,各类资产价格都有过大幅上涨走势,市场紧缩预期增强势将引发资金加快回流美国,中国央行也会回收流动性,在资金面上会间接对国内股市造成影响。
  技术上看,沪深300指数在上升趋势线附近受到支撑,整体保持重心上移,注意前期高点附近压力。

(转自:期货日报)