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资金市场监测:中短期利率普跌

 2月27日,Shibor市场三涨四跌一平,中短期利率普跌,中长期利率延续小幅上涨,这就表明资金供求局面为短期趋松、中长期趋紧。代表性利率的7天Shibor微跌1.40个基点至2.711%,央行连续实施逆回购操作,短期利率并没有走高,表明市场流动性充足,这种局面短期延续的可能性较大。隔夜利率下跌4.18个基点至2.4338%,环比上周小幅上涨。14天利率维持3.15%的水平不变。一个月利率下行0.90个基点至4.0820%,上涨势头暂缓,但仍处于高位。2月即将结束,市场对于2月的宏观数据并不乐观,通胀指数或回到1.5%以下,新增信贷也降至9000亿元以内。国内重点城市房地产行业调控范围进一步扩大,使得部分业内人士认为未来货币政策基调或将转变。中长期利率继续走高,3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报4.2804%、4.1922%、4.0353%、4.0407%。



  图为隔夜、1周和1个月利率变化情况



  表为Shibor(人民币)报价
  经过连续的上涨,大盘有调整的需求。尤其是全国两会召开前夕,房地产调控范围扩大到28个城市,使得部分投资者对股市前景不乐观。我们认为,房地产调控范围扩大对于国内A股市场不是坏事,更可能的是短期利空换来中长期利好。房地产对经济增长的贡献较大,一旦房地产调控范围过大,或将影响经济增幅。但是“一路一带”战略的实施,很大程度上抵消了房地产行业放缓对经济增长的影响,如新疆计划实施1.5万亿元的基建投资。此外,全国两会即将召开,环保板块或将成为近期市场领涨板块,市场对于两会也抱有较大的期待,认为出来利好政策的可能性较大。可能的风险点是货币政策基调是否改变,这对于国内A股有较大的影响。因此,对于近期的股市,我们持偏乐观的态度。

(转自:期货日报)