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大商所详解鸡蛋期货交割新规

  交割更便利,成本大幅下降,鸡蛋期货服务产业能力进一步提升

  鸡蛋期货新合约规则实施后的首次交割(JD1703合约交割)即将到来。17日,大商所举办视频培训,向会员单位和市场详细介绍了鸡蛋期货实施新规则后的交割流程及要点,确保交割工作顺利进行。
  在培训中,大商所农业品事业部的业务人员对鸡蛋期货新交割规则实施后的交割时间、交割方式、交割质量标准等要点及注意事项进行了详细解读,并提示:每日选择交割的过程中,交割由卖方主动发起,然后按“申报意向优先、含有建仓时间最早的持仓优先”的原则选择买方客户进行配对;个人客户不得参与交割,因此参与鸡蛋期货交易的个人客户应该在进入交割月前适时选择平仓。
  在交割的时间上,自JD1703合约开始,鸡蛋期货的卖方客户可以全月每日选择交割,在交割月第一个交易日至最后交易日的前一交易日主动申报交割,由交易所匹配双方在规定时间完成仓单交割或车板交割。鸡蛋合约的最后交易日延后至交割月份的倒数第4个交易日,最后交割日也相应地延后至交割月份倒数第1个交易日。以1703合约为例,JD1703合约的最后交易日为3月28日,最后交割日为3月31日,而其他品种1703合约的最后交易日为3月14日,最后交割日为3月17日。
  为配合全月每日选择交割,仓单有效期缩短,并实行动态管理。卖方应当在仓单注册当日或注册日后1个交易日内申报交割,否则仓单予以注销,仓单交收完成当日即予以注销,不得再次参与交割。如此,仓单注册、注销业务可以分散在交割月的每个交易日处理,进一步缩短鸡蛋在库时间,有效降低交割成本。
  在交割方式上,自JD1703合约开始,鸡蛋期货可以选择车板交割,即卖方在交易所指定车板交割场所将货物装载至买方车板,完成实物交收的方式。交易所对车板交割卖方实行资格管理,卖方可通过一家鸡蛋指定交割仓库(或鸡蛋车板交割场所)或两个具有车板交割资格的客户推荐,通过期货公司向交易所申请,取得车板交割资格。
  车板交割地点为大商所指定的车板交割场所。车板交割货物由买卖双方现场交收,在交货日当天(即交收日后第3个自然日)13时30分前,卖方必须将所有货物运至指定车板交割场所,否则按违约处理,交易所会委托质量检验机构进行现场检验。买方应到场监收,否则视为对货物质量无异议。此外,买卖双方也可以在规定的时间内,通过期货公司向交易所申请自行办理货物的交收和货款收付。
  特别要注意的是,如果交割的鸡蛋现场检验不符合《大连商品交易所鸡蛋交割质量标准(F/DCE JD002-2015)》,则认定为卖方交割违约,因此提醒卖方客户在备货时要务必保证鸡蛋质量符合交割标准。大商所已根据现货市场的情况对鸡蛋期货交割质量标准进行了调整,优化了蛋重等级、感官指标、质检、抽样、包装、检重和重量损耗等交割质量标准。其中最大的变化是蛋重等级由五档变为大、中、小三档,更加符合实际的现货要求,仓库交割中经常发生的因蛋重等级而贴水的问题将会大幅减少。
  市场人士表示,鸡蛋期货交割方式的丰富,以及为配合车板交割推出的更为优化的合约设计和完善的配套制度,有利于贴近鸡蛋现货贸易,提升效率,降低交割成本,提高可供交割量,更好地发挥期货市场服务产业的作用。车板交割更加适应鸡蛋鲜活商品的特点,更便于贸易商、中小蛋鸡养殖企业参与卖方交割,也有助于买方接货后处理现货,能加快货物的周转速度。特别是对于贸易商来说,车板交割将有效降低鸡蛋交割成本,提升其参与期货市场的积极性。
  大商所农业品事业部相关负责人表示,鸡蛋期货作为国内畜牧鲜活产品的首个期货品种,上市3年来,整体运行平稳,期货功能得到较好发挥。此次修改合约规则后,鸡蛋期货交割流程更符合蛋鸡养殖和鸡蛋贸易的生产经营特点,可供交割量将大幅增加,客户参与交割的成本明显下降,期现货两个市场进一步融合,鸡蛋期货服务现货企业的能力将有效提升。
  经测算,以25吨鸡蛋(一大车)的交割费用为例,采取旧的仓库交割方式,卖方客户需支付的包括检验费、仓储费等交割费用合计6250元,而且经常有客户因蛋重等级不达标而需要多支付400元/吨的贴水。新规则通过调整交割等级标准,增加车板交割,减少了检验费、仓储损耗等费用,同时大幅降低了蛋重等级贴水的可能性,明显降低了交割成本。以车板交割为例,25吨鸡蛋的卖方交割费用已降至1500元左右。
  近两年,随着对鸡蛋期货的逐步熟悉和对期货市场功能的认识水平逐步提高,产业客户参与和利用鸡蛋期货市场的水平和热情也明显增强,并开始为鸡蛋期货合约的修改和完善积极建言献策。“鸡蛋产业是一个快速发展变化的产业,鸡蛋期货合约的成功需要产业客户、投资者、期货公司、政府部门、行业协会等各方的共同努力,合约完善永远在路上。”上述大商所农业品事业部相关负责人说。
  该负责人表示,针对鸡蛋期现货市场的快速变化和产业客户、投资机构等参与者提出的建议,交易所正在持续跟进研究,目前的研究重点放在进一步降低交割成本、便利交割,并根据交割制度的变化研究对限仓制度进行调整上,以进一步促进鸡蛋期货市场功能的发挥。现阶段,产业客户等市场参与者应认真了解和掌握新交割规则,如果产业客户套保需求超出现有限仓额度,可以通过期货公司向交易所申请增加套期保值额度。

  据了解,为使市场参与者对新规则实施后的鸡蛋期货交割流程有更为清晰、准确的了解,大商所将于近期组织开展模拟交割、培训讲座等,向会员和市场投资者介绍鸡蛋新交割流程,确保鸡蛋期货交割工作平稳有序开展。另外,大商所也欢迎期货公司积极推荐鸡蛋交割库和鸡蛋车板交割场所备选企业。

(期货日报)