登录 注册

投研中心

您当前所在位置 :投研中心

天胶 运行重心将进一步抬升

近期,橡胶期价运行重心整体上移,说明市场对后期走势持乐观态度。


  泰国遭遇洪水,产量预计下滑
  前期,泰国南部遭遇洪水,市场普遍预计在一季度的高产期,橡胶产量将下滑6%,合20万—30万吨。受原料价格和美盘价格均坚挺的提振,烟片价格呈现暴涨局面。
  此外,由于积水时间较长,泰国南部部分胶树预计提早落叶,从而较早进入停割期。正常情况下,3月中旬才陆续停割。
  泰国洪水导致运输不畅,橡胶出口一度中断。据了解,我国预订的2月船货确定延迟到3月到港。我国的割胶已经结束,新增供应只能靠进口,货源偏紧是事实。这对于贸易商来说,无疑也是压力,部分套保盘面临违约风险。


  重卡销量增长,轮胎厂开工率提升
  1月,我国重卡市场共销售各类车辆8.2万辆,环比增长9%,较去年同期的3.68万辆提升122%。从总量来说,8.2万算是近几年的高点了。今年1月的销量延续去年四季度的涨势,说明重卡市场已经走出底部。不过,1月销售数据包括去年四季度未能完成的订单,部分企业把去年12月的销量挪到了1月,在一定程度上助推了1月销量的增长。
  1月作为年中淡季,一般情况下,该时段重卡销量回落,轮胎厂开工率大幅下行。尽管1月中旬轮胎厂开工率也出现下行,但幅度较往年同期小。与前几年相比,今年轮胎厂春节放假时间短,在10—20天,部分大型轮胎厂的放假时间甚至为7天,说明下游整体需求较为强劲。轮胎厂大多是1月20日开始休息,现在正陆续开工,企业开工率环比大幅提升。


  泰国抛储利空效应边际递减
  此次,泰国总计抛售31万吨橡胶,1月17日和18日完成9.8万吨的竞拍,20日橡胶盘面大幅下行。尽管有资金避险的因素,但抛储的影响也不容忽视。2月14日,泰国进行第二次抛储,总计10万吨,大部分为烟片。此次抛储的消息1月30日已经传出,2月3日开盘,橡胶价格再度下探。伴随着第二次抛储的到来,国储向市场投放的量只剩11.2万吨,其利空效应边际递减。无论是否完成竞拍,抛储都将成为做多的入场机会。


  损害终裁公布前轮胎厂或加大马力生产
  美国时间1月23日,美国商务部公布了反倾销和反补贴终裁结果,认定从中国进口的卡客车轮胎存在倾销行为,并且获得“可采取反补贴措施的补贴”。负责损害调查的美国国际贸易委员会将在3月6日之前做出损害终裁,如果终裁结果为肯定性裁决,那么最终反倾销和反补贴措施会在3月13日前进行。此次调查影响最大的是全钢胎企业。

  近几年,双反调查频繁,国内企业的应对更加充分,比如转移出口、国外建厂。可以说,双反调查对国内企业的影响力下降了。去年,我国出口至美国的全钢胎为900万条,而国内全钢胎产量为1.1亿条,出口至美国的比例不到10%。可见,此次双反调查对全钢胎企业的影响并没有市场预期得那么大。不过,在损害终裁公布之前,轮胎厂或加大马力生产,以备出口。而这,增加了短期的橡胶需求,进而支撑价格。

(期货日报)