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政策红利有待释放

  易盛农期指数上周振荡上行。截至2月10日,易盛农期指数报收于1224.86点。
  权重品种方面,上周菜粕强势上行。春节期间国际市场菜粕期价表现不佳,但受即将到来的旺季需求影响,国内菜粕期价开年走势较强,特别是受到了政策红利影响,菜粕现货报价走高,需求旺季以及替代品优势降低令整体需求有望增加。不过,从供应来看,节后开工率或将维持稳定,供应紧张形势有所放缓,加上美豆天气炒作不再,期价缺乏快速大幅上涨突破前高的基础,预计短期将有所回调。
  油脂方面,菜油上周稳步上行,前期传闻国储抛储部分菜油流入市场,现货市场压力短期增强,抛储成交均价下降,对期价影响较大。近期,菜油现货成交依然较差,随着节后生产恢复,关注节后下游备货情况。整体来看,油脂强势暂未结束,而菜油作为供应上偏紧的品种,依然有上涨空间。
  棉花方面,虽然上周一出现大涨,但是随后逐步回落。近期,国内基本面消息不多,之前表现强势主要是因为美棉大涨和下游需求增加,叠加现货价格支撑。美国农业部公布2月供需报告显示,2016/2017年度中国棉花产量预估为2250万包,1月预估为2200万包。在美棉反弹、国内纱线价格上涨的共同影响下,国内棉花将持续振荡偏强。
  权重品种白糖上周振荡下行。节后广西糖厂继续全力开榨,近期糖厂出货意愿还是比较强的,我们看到糖厂调高报价的意愿并不积极。在基本面没有发生大的变化的情况下,糖市短期仍难看好。

  综上所述,权重品种上周有所分化,菜粕异军突起,菜油稳步上行,软商品中棉花略强于白糖。总体来看,受助于政策红利和通胀影响,农产品易涨难跌,尽管短期个别品种如白糖仍有调整需求,但中长期来看,易盛农期指数继续振荡上行的概率较大。

(期货日报)