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棕榈油现货偏紧,豆棕价差窄幅震荡

一、国内市场

1.1现货市场

1.1.1价格

   本周棕榈油现货报价偏强调整,库存建立缓慢致使市场供应仍显偏紧,各地基差坚挺继续支撑着棕榈油走势,关注后期下游消费需求情况。截至12月30日,国内主要地区棕榈油现货价格:天津6650,张家港6550,广州6450,日照6750元/吨。

 

1.1.2进口

     海关数据显示,11月份国内棕榈油进口总量在44.6万吨,环比提升65.2%,同比减少3.5%,其中24度28.05万吨,硬脂15.6万吨,小幅超过此前预期水平。


 

1.1.3库存

    截止到12月30日,国内主要港口区域棕榈油库存总量在43.23万吨,较上一周增加4.4万吨。其中以华北及广东两地增幅相对显著。


 

1.1.4进口利润

    本周FOB、CNF报价稳中略涨,24度进口成本继续攀升,套盘利润依旧较差,压制投资及产业用户订船积极性。截至12月30日,广州地区现货价格与进口成本价差在-263元/吨,进口利润较上星期五减少99。3月进口成本对05合约倒挂511元/吨,利润减29元/吨。

 

1.1.5豆油棕榈油价差

    本周豆棕现货价差窄幅震荡,12月30日,华东地区一级豆油与24度棕榈油现货价差每吨810元,较上星期五增加70元;华南地区价差780元/吨,较前一周减少70元。

    豆棕FOB价差明显走低。12月30日,3月船期的阿根廷豆油与马来西亚棕榈油FOB报价价差为每吨45美元,较上周减少74美元。


 

1.2期货市场

1.2.1概述

    本周大连商品交易所棕榈油延续盘整。进口利润依旧较差,难吸引投资及产业用户采购兴趣,据悉1月份24度买船在20万吨左右,相对市场刚需而言仍显不足,料至一季度末国内供求格局都将维持紧平衡状态,支撑工厂和贸易商挺价意愿。另外近日资金流出现象得到缓解,也给盘面带来一定提振。关注后期库存消费比走势变化。

 

    技术上p1705短期考验5日均线支撑,涨跌空间均有限,料暂维持震荡整理行情,建议以高抛低吸思路为主。

 

1.2.2基差

    本周棕榈油基差走势坚挺,12月30日,天津工厂一口价6620较23日涨50元/吨,华东贸易商1月中旬提货合同p1705+350左右,广东报6450或p1705+230。关注后期港口到船情况。

 

1.2.3豆油棕榈油期货价差


 

   本周豆棕盘面价差小幅收窄。12月30日,1705合约价差报收778元/吨,较上星期五增减少30元/吨。短期倾向逢高做缩思路。

 

1.2.5区间套利

    大连盘棕榈油1705-1709震荡趋扩,12月30日,5-9价差160元/吨,较上周增加22元/吨。

 

1.2.6成本核算

    连盘棕榈油期货、现货、进口成本对照表(12月30日)

 

二、国际市场

2.1马来西亚现货市场

2.1.1出口价格

    本周马来西亚棕榈油现货稍有上涨,因为出口下降幅度放缓,并出乎市场意料,同时外围油脂市场表现坚挺也对马棕行情构成支持。截至12月30日,1月船期的24度精炼棕榈油报价750美元/吨,较上周五增加5美元/吨;1月船期的44度棕榈油硬脂报765美元/吨,较前一周增加10美元/吨;1月船期的毛棕榈油报价3250令吉/吨,较上周五增加10令吉/吨。

 

2.1.2库存

    MPOB数据显示,11月份马来西亚棕榈油期末库存较10月增长5.2%至166万吨,相比去年11月骤降43.1%,为2010年以来同期最低水平。

 

2.1.3产量

    MPOB数据显示,11月份马来西亚棕榈油产量157万吨,环比下滑6.1%,同比降4.7%。

 

2.1.4出口

   MPOB数据显示,马来西亚11月棕榈油出口量为137万吨,较前一个月减少4.2%,稍好于市场预期。

 

2.1.5船运调查机构出口数量

    据船运调查机构SGS周三公布的数据显示,马来西亚12月1-25日月份出口棕榈油82.7万吨,相比上月减少7.6%,其中美国和欧盟的需求大幅下降。

 

2.2马来西亚衍生品交易所

2.2.1概述

    受助于印度补库采购,马来西亚棕榈油出口需求有所改善,叠加供应端尚显紧张,支撑其价格延续走强。不过在圣诞及元旦小长假的影响下,市场交投低迷,且部分多头资金平仓抛售以锁定利润,也对马棕期货走势构成一定打压。关注未来产地库存建立情况。

    技术上,基准3月合约于5日均线附近震荡,料短期难有趋势性行情,建议暂以观望为主。

 

2.2.2汇率

    本周美元指数略有回落,美元兑马币高位企稳。12月30日,美元兑马币报收4.4845,较23日涨0.012。

 

三、行业新闻

3.1印尼敲定1月毛棕榈油出口关税为3美元/吨,12月为零

   印尼贸易部周三表示,已经敲定1月毛棕榈油(CPO)出口关税为每吨3美元,此前两个月一直为零,因参考价将升至调整门槛的上方。

   下个月毛棕榈油的政府参考价将敲定在每吨788.26美元。当价格升至每吨750美元上方时,将征收出口税。

3.2行业机构:2016年印尼棕榈油产量料为3471万吨

   印尼棕榈油研究中心(INDONESIAN CENTER OF PALM OIL RESEARCH)周一在一份报告中称,预计该国2016年印尼棕榈油产量为3471万吨,低于2015年的3551万吨。

3.3 CIMB:2017年棕榈油价格将呈现先扬后抑的走势

    CIMB投资银行研究部主管Ivy Ng说,厄尔尼诺现象的影响将于2017年结束。2017年前景明朗,毛棕榈油价格在明年1季度之前将保持高位,不过随后将会出现回落,因为产量增加。

     Ng在12月8日的报告中称,毛棕榈油价格也可能受到棕榈油供应下滑(2015年厄尔尼诺现象造成棕榈油供应减少)、印尼生物柴油用量增加、拉尼娜现象影响大豆供应、美国和印尼生物柴油掺混率高企以及原油价格上涨等因素的支持。

    因而,尽管棕榈油价格可能因为产量增加而下跌,但是收益可能提高。Ng预计明年棕榈油平均价格将超过2600令吉,高于2016年的平均价格2571.50令吉。

    Ng对明年棕榈油市场维持中性看法,他认为棕榈油行业面临的风险来自几个方面,从欧洲反棕榈油活动到劳动力短缺(因缺少海外工人),这可能影响棕榈油行业。

(大宗商品交易中心)